I. Ringkasan Eksekutif
PT Adaro Minerals Indonesia Tbk (ADMR) menunjukkan kinerja solid baik dari sisi fundamental maupun teknikal. Dengan valuasi yang relatif murah, efisiensi operasional tinggi, serta struktur keuangan yang sehat, ADMR menjadi kandidat menarik untuk investor jangka menengah hingga panjang. Dari sisi teknikal, harga berhasil breakout dari resistance penting di 1.000 dan menandai potensi awal tren bullish baru berdasarkan Smart Money Concepts (SMC).
II. Analisis Fundamental (per Q1 2025)
Profil Umum
- Market Cap: Rp38,84 triliun
- Sektor: Pertambangan
- Tanggal laporan terakhir: 31 Maret 2025 (Q1)
- Tahun fiskal berakhir: 31 Desember 2024
Valuasi
| Rasio | Nilai | Keterangan |
| P/E | 6.28 | Murah, menandakan valuasi rendah terhadap laba bersih |
| P/B | 1.59 | Sedikit di atas nilai buku, masih tergolong wajar |
| EV/EBITDA | 4.59 | Menarik, menandakan valuasi undervalued relatif terhadap EBITDA |
| P/S | 2.25 | Cukup sehat untuk perusahaan pertambangan |
| P/CF | 6.10 | Menunjukkan ADMR menghasilkan kas operasional yang kuat |
Catatan: Valuasi ini menggambarkan bahwa saham ADMR tergolong undervalued dibandingkan laba dan arus kas yang dihasilkan.
Kinerja Keuangan (TTM)
| Kategori | Nilai | Margin / Catatan |
| Total Pendapatan | Rp17,28 T | – |
| Laba Kotor | Rp8,03 T | Gross Margin 46.49% |
| Laba Operasi | Rp7,43 T | Operating Margin 43.03% |
| Laba Bersih | Rp6,18 T | Net Margin 35.77% |
| EPS Diluted | Rp151,25 | – |
Catatan: Margin laba yang sangat tinggi untuk sektor komoditas menandakan efisiensi operasional dan pricing power yang kuat.
Neraca Keuangan (Q1 2025)
| Posisi | Nilai | Catatan |
| Total Aset | Rp37,09 T | – |
| Total Liabilitas | Rp11,15 T | – |
| Total Ekuitas | Rp25,94 T | – |
| Debt to Equity Ratio | 0.27 | Rendah, struktur modal sehat |
| Current Ratio | 3.53 | Sangat likuid, kemampuan bayar jangka pendek kuat |
| Book Value per Share | Rp597,81 | – |
Catatan: Rasio keuangan menunjukkan ADMR dalam posisi keuangan yang sangat solid dan konservatif.
Arus Kas (TTM)
| Jenis Arus Kas | Nilai | Catatan |
| Operating Cash Flow | Rp6,37 T | Positif dan sehat |
| Investing Cash Flow | Rp−6,91 T | Pengeluaran besar (CapEx tinggi) |
| Free Cash Flow | Rp−955,30 M | Negatif akibat ekspansi |
| CapEx | Rp−7,36 T | Mengarah ke investasi masa depan |
Catatan: Arus kas bebas negatif bukan alarm buruk, karena didorong oleh investasi yang besar untuk pertumbuhan jangka panjang.
Profitabilitas & Efisiensi
| Rasio | Nilai |
| ROA | 18.91% |
| ROE | 29.60% |
| ROIC | 22.65% |
Catatan: Return yang sangat tinggi menunjukkan manajemen aset dan modal yang efisien dan menguntungkan.
Dividen
- Yield: 0%
- Payout Ratio: 0%
- Catatan: Tidak membagikan dividen, fokus pada ekspansi dan reinvestasi.
Kesimpulan Fundamental
ADMR menunjukkan fundamental yang sangat kuat, dengan:
- Valuasi murah (P/E rendah, EV/EBITDA menarik)
- Margin tinggi, efisiensi luar biasa
- Struktur modal sehat
- Arus kas operasional kuat
- Fokus investasi besar-besaran untuk pertumbuhan masa depan
Namun, perlu diingat:
- Tidak membayar dividen
- Free cash flow negatif karena CapEx besar → risiko jangka pendek jika ekspansi tidak berhasil
III. Analisis Teknikal
Smart Money Concepts Analysis – ADMR (Daily)
1. Market Structure
- Terjadi beberapa Break of Structure (BOS) selama fase penurunan, menandakan tren bearish dominan sebelumnya.
- Namun, pada fase Maret–Mei 2025 terjadi Change of Character (CHoCH) di area sekitar 900-an, mengindikasikan potensi peralihan tren dari bearish ke bullish.
- BOS terakhir (baru saja terjadi) mengkonfirmasi higher high yang menembus area resistensi sebelumnya di sekitar 1.000 (zona distribusi), yang kini berubah menjadi demand flip (support baru).
2. Liquidity Sweep & EQH
- Terdapat beberapa Equal High (EQH) yang berperan sebagai area likuiditas atas, salah satunya telah diambil pada harga 1.010.
- Likuiditas yang ditarik dari area EQH dapat menandakan potensi reaksi balik (minor retracement), atau justru menjadi dorongan lanjutan untuk rally.
3. Order Block & Zona Imbalance
- Terdapat zona demand kuat di kisaran 780–860 (area biru), yang telah diuji beberapa kali dan bertahan.
- Breakout di atas area supply sebelumnya (zona merah) mengindikasikan area tersebut sudah tidak valid sebagai resistance dan kemungkinan akan berfungsi sebagai mitigated order block atau support minor ke depan.
4. RSI (Momentum)
- RSI (14) berada di 68, mendekati area overbought namun belum ekstrem.
- RSI naik tajam mengikuti harga, menunjukkan momentum bullish yang kuat.
- Selama RSI tidak membentuk divergensi negatif, tekanan beli masih mendominasi.
Kesimpulan & Potensi Pergerakan Selanjutnya
Bias Saat Ini: Bullish (dikonfirmasi oleh CHoCH + BOS + struktur higher high)
Potensi Target:
- Jika harga bertahan di atas 1.000, potensi menuju area likuiditas berikutnya di sekitar 1.140–1.200 (berdasarkan struktur sebelumnya).
Area Koreksi Potensial:
- Minor support: 980–1.000 (zona flip dari supply ke demand)
- Major support: 860–880 dan 780–820 (zona demand + imbalance)
Rencana Trading (bukan rekomendasi)
- Entry Potensial: Saat pullback ke area 980–1.000, jika terbentuk konfirmasi candle bullish / SMC entry seperti FVG bounce atau bullish OB reaction.
- Stop Loss: Di bawah 960 atau low dari BOS terakhir.
- Take Profit: Bertahap di 1.140 dan 1.200.
IV. Risiko
- Harga komoditas global sangat memengaruhi margin (terutama batu bara dan logam)
- Investasi besar bisa membebani cash flow jika tidak diimbangi dengan hasil operasi
- Tidak ada dividen yang bisa menjadi kekurangan bagi investor income-oriented
V. Sentimen Pasar Global (Pendukung)
“Safe-haven gold fell 3% on Monday as risk sentiment crept in following the announcement of a temporary deal between the United States and China to reduce tariffs. Spot gold was down 3% at $3,225.28 an ounce, as of 1344 ET (17:44 GMT). Bullion, considered a hedge against economic and geopolitical turmoil, hit a record high of $3,500.05 last month amid increased tariff uncertainty.”
Sentimen risk-on akibat kesepakatan sementara AS–China dapat mendukung sektor komoditas industri seperti batu bara dan logam, yang menjadi core business ADMR.
Disclaimer:
Laporan ini disusun semata-mata untuk tujuan edukasi dan informasi. Segala analisis, opini, dan proyeksi dalam laporan ini bukan merupakan ajakan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Pasar bisa berubah lebih cepat daripada mood hari Senin Anda—jadi pastikan selalu melakukan riset mandiri atau konsultasi dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum mengambil keputusan investasi. Keputusan ada di tangan Anda, risiko pun demikian.