ADP Employment Change vs Non-Farm Payroll: Perbedaan Data Tenaga Kerja yang Trader Harus Ketahui

Pendahuluan
Dalam dunia ekonomi dan keuangan, data ketenagakerjaan merupakan salah satu indikator utama yang diperhatikan oleh pelaku pasar, investor, dan pembuat kebijakan. Di Amerika Serikat, ada dua laporan penting yang secara khusus digunakan untuk mengukur kondisi pasar tenaga kerja, yaitu ADP Employment Change dan Non-Farm Payroll (NFP). Meskipun keduanya sama-sama bertujuan untuk mengukur pertumbuhan lapangan kerja, ada perbedaan mendasar dalam sumber data, metodologi, serta dampaknya terhadap pasar dan kebijakan moneter. Memahami perbedaan antara kedua laporan ini sangat penting bagi siapa saja yang ingin menganalisis kondisi ekonomi AS dan bagaimana data ketenagakerjaan memengaruhi nilai tukar dolar serta keputusan Federal Reserve terkait suku bunga. Berikut adalah perbedaan dari kedua data tersebut:

1. Sumber Data dan Lembaga yang Merilis
   • ADP Employment Change diterbitkan oleh ADP Research Institute, bekerja sama dengan Moody’s Analytics. Data ini dikumpulkan dari perusahaan-perusahaan yang menggunakan layanan ADP, yang merupakan salah satu penyedia layanan penggajian terbesar di AS. ADP mengumpulkan data dari sekitar 400.000 perusahaan dengan lebih dari 26 juta pekerja, sehingga memberikan wawasan langsung dari sektor swasta nonpertanian.
   • Non-farm Payrolls (NFP) diterbitkan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), sebuah lembaga di bawah Departemen Tenaga Kerja AS. Laporan NFP didasarkan pada dua survei besar: Survei Rumah Tangga dan Survei Pemberi Kerja, yang mencakup data dari sektor swasta dan publik. Karena ini merupakan laporan resmi pemerintah, NFP sering dianggap lebih akurat dan komprehensif dalam menggambarkan kondisi pasar tenaga kerja AS.
2. Jangkauan dan Cakupan Data
   • ADP Employment Change fokus pada sektor swasta nonpertanian, mengesampingkan sektor pemerintah, lembaga rumah tangga, organisasi nirlaba, dan pertanian. Sementara itu, NFP mencakup lebih banyak sektor, termasuk sektor pemerintah, menjadikannya laporan yang lebih komprehensif.
   • Namun, NFP juga tidak mencakup sektor pertanian, pekerja rumah tangga, dan organisasi nirlaba. Dengan cakupan yang lebih luas, NFP memberikan gambaran yang lebih lengkap tentang jumlah lapangan kerja di AS dibandingkan ADP.
3. Frekuensi dan Waktu Rilis
   • Laporan ADP Employment Change dirilis dua hari sebelum NFP, umumnya pada hari Rabu pertama setiap bulan. Karena data ADP dirilis lebih awal, banyak pelaku pasar menggunakannya sebagai indikasi awal kondisi pasar tenaga kerja, meskipun tidak selalu akurat sebagai proyeksi terhadap hasil NFP.
   • Sementara itu, NFP dirilis setiap hari Jumat pertama setiap bulan. Sebagai laporan resmi pemerintah, laporan ini digunakan oleh The Fed, pemerintah, dan pelaku pasar untuk menilai kekuatan ekonomi dan kondisi tenaga kerja secara umum.
4. Metodologi Pengumpulan Data
   • ADP menggunakan data payroll otomatis dari perusahaan-perusahaan yang menggunakan layanannya. Pengumpulan data ini bersifat real-time, memberikan pandangan langsung dari sektor swasta.
   • Di sisi lain, NFP menggunakan dua metode utama: Survei Rumah Tangga dan Survei Pemberi Kerja. Survei Pemberi Kerja digunakan untuk menghitung jumlah pekerjaan baru, sedangkan Survei Rumah Tangga lebih berfokus pada pengangguran. Kombinasi dari kedua metode ini membantu memberikan data yang lebih komprehensif.
5. Revisi Data
   • Baik ADP maupun NFP sering kali merevisi angka dari laporan bulan sebelumnya ketika laporan baru dirilis. Pada ADP, revisi terjadi karena adanya koreksi data yang masuk dari perusahaan-perusahaan.
   • Sementara itu, revisi pada NFP sering disebabkan oleh survei yang lebih lengkap atau adanya koreksi dari responden survei.
6. Kegunaan dan Interpretasi
   • Pelaku pasar sering menggunakan laporan ADP sebagai proksi atau perkiraan awal terhadap data NFP. Namun, karena ADP hanya mencakup sektor swasta, hasilnya tidak selalu selaras dengan NFP. Meskipun demikian, investor tetap memperhatikan laporan ini sebagai indikator awal.
   • Di sisi lain, NFP adalah indikator utama yang digunakan pemerintah, pelaku pasar, dan Federal Reserve untuk memahami kondisi pasar tenaga kerja AS. Data ini digunakan secara luas dalam pembuatan kebijakan ekonomi, termasuk dalam menetapkan suku bunga. Oleh karena itu, NFP memiliki dampak yang lebih signifikan terhadap pasar dan kebijakan moneter dibandingkan ADP.
7. Akurasi dan Dampaknya Terhadap Pasar
   • Karena ADP didasarkan hanya pada data sektor swasta, ada kalanya perbedaannya dengan NFP cukup signifikan. Hal ini menimbulkan kritik terkait keandalan ADP sebagai proksi untuk NFP. Namun, sebagai indikator awal, ADP masih dianggap berguna bagi pelaku pasar yang ingin mendapatkan gambaran awal kondisi tenaga kerja.
   • NFP dianggap sebagai laporan yang lebih akurat dan luas karena cakupannya yang lebih komprehensif dan melibatkan sektor yang lebih beragam. Sebagai laporan resmi, NFP sering kali memiliki dampak besar terhadap kebijakan ekonomi dan keuangan, terutama dalam konteks kebijakan moneter yang diambil oleh Federal Reserve.

Dampak Data Ketenagakerjaan Terhadap Dolar AS dan Kebijakan Moneter The Fed
Data ketenagakerjaan, seperti ADP Employment Change dan NFP, memiliki dampak langsung terhadap nilai tukar dolar AS dan kebijakan moneter yang ditetapkan oleh The Fed.

1. Dampak Terhadap Dolar AS
   Jika data ketenagakerjaan, seperti peningkatan NFP atau penurunan tingkat pengangguran, menunjukkan pertumbuhan yang kuat, dolar AS cenderung menguat. Pertumbuhan ketenagakerjaan yang kuat dianggap sebagai tanda bahwa ekonomi AS dalam kondisi baik, yang berpotensi menyebabkan Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga guna mencegah inflasi. Sebaliknya, jika data ketenagakerjaan menunjukkan hasil yang buruk, pasar cenderung melihat kemungkinan pelonggaran kebijakan moneter, yang bisa menyebabkan pelemahan nilai tukar dolar AS.

• Dampak Terhadap Kebijakan Moneter The Fed
  Federal Reserve secara rutin memantau data ketenagakerjaan sebagai salah satu indikator utama dalam menentukan kebijakan suku bunga. Jika pasar tenaga kerja menunjukkan kekuatan, The Fed biasanya mengambil sikap hawkish dengan menaikkan suku bunga untuk menjaga inflasi tetap terkendali. Sebaliknya, jika data ketenagakerjaan melemah, The Fed mungkin akan mengadopsi kebijakan dovish dengan menurunkan suku bunga untuk merangsang perekonomian.

Kesimpulan
Meskipun ADP Employment Change dan Non-Farm Payroll sama-sama mengukur pertumbuhan pekerjaan di AS, perbedaan dalam cakupan, metodologi, dan sumber data membuat masing-masing laporan memiliki karakteristik yang unik. ADP memberikan gambaran awal yang berguna bagi pelaku pasar dengan fokus pada sektor swasta, sementara NFP, sebagai laporan resmi pemerintah, memberikan analisis yang lebih komprehensif dan berpengaruh besar terhadap kebijakan moneter dan pasar keuangan. Pelaku pasar harus memahami bagaimana menggunakan kedua laporan ini dalam konteks yang lebih luas, terutama dalam menilai kekuatan dolar AS dan kebijakan suku bunga yang diambil oleh The Fed. Meskipun ADP sering digunakan sebagai proksi, NFP tetap menjadi patokan utama yang lebih diandalkan dalam analisis ekonomi makro.