Tinjauan Terhadap Data Ketenagakerjaan AS dan Dampaknya pada Kebijakan The Fed

Jumat ini, Wall Street bersiap untuk momen penting ketika Biro Statistik Tenaga Kerja AS merilis data ketenagakerjaan bulan Desember. Signifikansi laporan ini tidak hanya terletak pada potensinya untuk mempengaruhi kebijakan moneter Federal Reserve tetapi juga membentuk ekspektasi tentang waktu pemotongan suku bunga pertama. Akibatnya, volatilitas tinggi diperkirakan akan terjadi di sejumlah aset menjelang akhir pekan.

Analisis memperkirakan penambahan 150,000 pekerja pada Desember, setelah sebelumnya terjadi kenaikan kuat sebesar 199,000 pada November. Secara bersamaan, survei rumah tangga diperkirakan akan mencerminkan peningkatan kecil dalam tingkat pengangguran menjadi 3.8%, menunjukkan keseimbangan yang lebih sehat antara pasokan dan permintaan tenaga kerja.

Beralih ke upah, proyeksi menunjukkan peningkatan sebesar 0.3% secara bulanan pada rata-rata upah per jam, mengurangi tingkat tahunan menjadi 3.9% dari sebelumnya 4.0%. Meskipun perubahan kecil, penyesuaian ini dipandang positif oleh bank sentral AS, yang memantau pertumbuhan upah dengan cermat untuk implikasinya terhadap tren inflasi.

Sikap dovish Federal Reserve yang diumumkan pada bulan Desember memberikan sinyal akan pemotongan suku bunga beberapa kali di tahun 2024, namun tidak sepenuhnya meninggalkan kebijakan ketat. Namun, pesan utamanya adalah institusi tersebut akan sangat mengandalkan data saat merumuskan keputusan masa depan. Antusiasme pasar menginterpretasikan hal ini sebagai sinyal untuk siklus pelonggaran yang luas, dengan probabilitas pemotongan suku bunga sebesar seperempat poin pada pertemuan FOMC Maret saat ini berada pada 62%, sedikit turun dari 72% pekan sebelumnya.

Laporan ketenagakerjaan yang akan datang dapat mengarahkan sentimen pasar ke dua arah yang berbeda. Jika perekrutan melebihi harapan dan tekanan upah meningkat, prospek untuk siklus pelonggaran yang cepat berkurang, potensial memperpanjang pemulihan untuk imbal hasil Treasury dan dolar AS, dan akhirnya memberatkan harga emas dan saham.

Sebaliknya, jika pertumbuhan pekerjaan lamban dan kenaikan upah moderat, pandangan Federal Reserve mungkin bergerak ke arah yang lebih dovish, meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga pada Maret. Skenario ini dapat merangsang reli harga emas dan aset berisiko seperti saham teknologi.

Sebagai kesimpulan, rilis Nonfarm Payrolls yang akan datang membawa implikasi besar bagi dinamika pasar, mempengaruhi lintasan instrumen keuangan utama dan membentuk ekspektasi terhadap jalur kebijakan Federal Reserve dalam beberapa bulan mendatang. Para trader disarankan untuk tetap waspada dan dapat beradaptasi terhadap hasil yang mungkin berkembang dengan nuansa yang beragam.

Sumber: DailyFx