Alwy Assegaf
Pengenalan
Dow Theory adalah salah satu pendekatan dalam analisis teknis yang sangat dihormati dalam dunia investasi saham. Teori ini dikembangkan oleh dua tokoh penting dalam dunia keuangan, Charles Dow dan Edward Jones, pada awal abad ke-20. Dow Theory telah menjadi landasan penting bagi analisis teknis modern dan tetap relevan dalam dunia investasi hingga saat ini. Artikel ini akan membahas lebih rinci tentang prinsip-prinsip Dow Theory serta komponen-komponennya.
Sejarah Dow Theory
Charles Dow, seorang jurnalis keuangan, adalah tokoh utama di balik pengembangan Dow Theory. Pada tahun 1884, bersama dengan Edward Jones, ia mendirikan Dow Jones & Company, yang terkenal dengan indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA). Charles Dow mengawasi pasar saham dengan cermat dan mencoba mengidentifikasi pola dan tren dalam pergerakan harga saham.
Dow Theory pertama kali diuraikan dalam sejumlah artikel yang ditulis oleh Charles Dow di Wall Street Journal antara tahun 1900 dan 1902. Setelah kematiannya pada tahun 1902, rekan bisnisnya, Edward Jones, melanjutkan pekerjaan mereka dengan mengembangkan teori lebih lanjut. Dow Theory kemudian diterbitkan dalam buku oleh Robert Rhea pada tahun 1932, yang membantu menjadikannya populer di kalangan investor dan analis teknis.
Konsep-Konsep Utama Dow Theory
Pengenalan
Dow Theory adalah salah satu pendekatan dalam analisis teknis yang sangat dihormati dalam dunia investasi saham. Teori ini dikembangkan oleh dua tokoh penting dalam dunia keuangan, Charles Dow dan Edward Jones, pada awal abad ke-20. Dow Theory telah menjadi landasan penting bagi analisis teknis modern dan tetap relevan dalam dunia investasi hingga saat ini. Artikel ini akan membahas lebih rinci tentang prinsip-prinsip Dow Theory serta komponen-komponennya.
Sejarah Dow Theory
Charles Dow, seorang jurnalis keuangan, adalah tokoh utama di balik pengembangan Dow Theory. Pada tahun 1884, bersama dengan Edward Jones, ia mendirikan Dow Jones & Company, yang terkenal dengan indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA). Charles Dow mengawasi pasar saham dengan cermat dan mencoba mengidentifikasi pola dan tren dalam pergerakan harga saham.
Dow Theory pertama kali diuraikan dalam sejumlah artikel yang ditulis oleh Charles Dow di Wall Street Journal antara tahun 1900 dan 1902. Setelah kematiannya pada tahun 1902, rekan bisnisnya, Edward Jones, melanjutkan pekerjaan mereka dengan mengembangkan teori lebih lanjut. Dow Theory kemudian diterbitkan dalam buku oleh Robert Rhea pada tahun 1932, yang membantu menjadikannya populer di kalangan investor dan analis teknis.
Konsep-Konsep Utama Dow Theory
Dow Theory terdiri dari beberapa konsep kunci yang membentuk dasar analisis teknis dalam investasi saham. Berikut adalah beberapa konsep utama:
- Pasar Mengdiskontokan Semua Informasi
Dow Theory beroperasi berdasarkan hipotesis pasar efisien (Efficient Market Hypothesis/EMH), yang menyatakan bahwa harga aset mencerminkan semua informasi yang tersedia. Potensi pendapatan, keunggulan kompetitif, kompetensi manajemen—semua faktor ini dan lebih banyak lagi telah dipertimbangkan dalam harga pasar, bahkan jika tidak semua orang mengetahui semua atau beberapa rincian tersebut. Dalam pembacaan yang lebih ketat terhadap teori ini, bahkan peristiwa masa depan juga telah dimasukkan dalam bentuk risiko. - Ada Tiga Jenis Utama Tren Pasar
Pasar mengalami tren utama yang dapat berlangsung setahun atau lebih, seperti pasar bullish atau bearish. Dalam tren yang lebih luas ini, tren sekunder membuat pergerakan yang lebih kecil, seperti koreksi dalam pasar bullish atau reli dalam pasar bearish; tren sekunder ini dapat berlangsung beberapa minggu hingga beberapa bulan. Akhirnya, tren minor dapat berlangsung beberapa hari hingga beberapa minggu. Fluktuasi kecil ini dianggap sebagai “noise” pasar. - Tren Utama Memiliki 3 Fase
Menurut Dow Theory, tren utama bull dan bear melewati tiga fase.
Fase akumulasi (Accumulation phase):
Harga naik seiring dengan peningkatan volume. Ini adalah fase ketika investor besar mulai mengakumulasi posisi mereka.
Fase partisipasi publik (atau fase pergerakan besar):
Investor ritel dan rata-rata mulai menyadari tren naik dan ikut serta—umumnya, ini adalah fase terpanjang.
Fase melampaui (Excess phase):
Pasar mencapai titik di mana investor dan trader berpengalaman mulai keluar dari posisi mereka sementara populasi investor rata-rata yang lebih besar terus menambahkan posisi mereka.
Fase distribusi (Distribution phase):
Ketika berita tentang penurunan mulai disebarkan ke seluruh komunitas investor melalui berbagai saluran.
Fase partisipasi publik:
Berlawanan dengan fase partisipasi publik dalam pasar bullish—investor rata-rata dan ritel menjual saham dan keluar dari posisi mereka untuk mengurangi kerugian. Sekali lagi, ini adalah fase terpanjang.
Fase panik (atau fase putus asa):
Investor kehilangan semua harapan akan koreksi atau pembalikan penuh dan terus menjual dengan skala besar.
- Indeks Harus Saling Mengonfirmasi
Untuk sebuah tren dikatakan telah terbentuk, Dow mempostulasikan bahwa indeks atau rata-rata pasar harus mengonfirmasi satu sama lain. Ini berarti sinyal yang terjadi pada satu indeks harus sesuai atau berkorespondensi dengan sinyal pada indeks lainnya. Jika satu indeks, seperti Dow Jones Industrial Average, menunjukkan tren utama baru yang naik, tetapi yang lain tetap dalam tren utama yang turun, para trader sebaiknya tidak menganggap bahwa tren baru telah dimulai.
Dow menggunakan dua indeks yang ia dan mitra-mitranya ciptakan, Dow Jones Industrial Average (DJIA) dan Dow Jones Transportation Average (DJTA), dengan asumsi bahwa jika kondisi bisnis sehat—seperti kenaikan DJIA mungkin menunjukkan—perusahaan kereta api akan mendapatkan keuntungan dari pengiriman barang yang dibutuhkan oleh aktivitas bisnis ini; dengan demikian, DJTA juga akan naik. - Volume Harus Mengonfirmasi Tren
Volume perdagangan umumnya meningkat jika harga bergerak sesuai dengan tren utama dan menurun jika bergerak melawan tren utama. Volume rendah menunjukkan kelemahan dalam tren. Misalnya, dalam pasar bullish, volume pembelian harus meningkat saat harga naik dan turun selama koreksi sekunder karena trader masih percaya pada tren bullish utama. Jika volume penjualan meningkat selama koreksi, itu bisa menjadi tanda bahwa lebih banyak peserta pasar beralih ke sikap bearish. - Tren Berlanjut Hingga Terjadi Reversal yang Jelas
Pembalikan dalam tren utama dapat disalahartikan dengan tren sekunder. Sulit untuk menentukan apakah kenaikan dalam pasar bear adalah pembalikan atau reli singkat yang diikuti oleh level terendah yang lebih rendah. Dow Theory menganjurkan kehati-hatian, mendesak agar kemungkinan pembalikan dikonfirmasi dengan membandingkan indeks-indeks.
Kesimpulan
Dow Theory tetap menjadi alat analisa teknikal yang berpengaruh dalam instumen keuangan. Meskipun telah berusia lebih dari seabad, prinsip-prinsip dasarnya tetap relevan dan digunakan oleh banyak investor dan analis teknikal untuk membantu mereka memahami dan mengambil keputusan dalam pasar saham yang selalu berubah.
Dengan pemahaman yang baik tentang sejarah dan konsep-konsepnya, investor dapat menggunakannya sebagai alat yang kuat dalam merencanakan strategi investasi mereka. Dow Theory membantu kita memahami bahwa pergerakan harga saham tidaklah acak dan bahwa ada pola dan tren yang bisa diidentifikasi untuk membantu kita membuat keputusan investasi yang lebih baik.
Disclaimer: Informasi terkait yang dikemukakan oleh Kepoin Trading berasal dari berbagai sumber terpercaya dan aktual. Semua informasi dan data yang dipakai dalam website ini, bukanlah merupakan anjuran / rekomendasi untuk membeli / menjual instrumen forex, saham, kripto ataupun komoditas. Kami tidak bertanggung jawab atas tingkat akurasi dan kerugian dan penyalahgunaan informasi yang telah disajikan. Semua saran dan transaksi tidak mengikat.
Kepoin Trading
