Alwy Assegaf
Mayoritas ekonom dalam sebuah jajak pendapat percaya bahwa Bank of Japan (BOJ) akan menghentikan kebijakan suku bunga negatifnya pada tahun depan. Meskipun Gubernur BOJ, Kazuo Ueda, berupaya mengurangi stimulus moneter yang kompleks yang diterapkan oleh pendahulunya, tugas ini dianggap sulit karena harus dilakukan tanpa menyebabkan perubahan yang tajam dan mengganggu di pasar modal.
Sebanyak 25 dari 28 ekonom yang diwawancarai antara tanggal 17 hingga 25 Oktober tidak mengharapkan adanya perubahan dalam kebijakan pada pertemuan minggu depan. Namun, tiga ekonom di Barclays, JP Morgan, dan UBS memperkirakan bahwa BOJ akan mulai mengurangi kebijakan moneter yang longgar pada saat itu.
Sebanyak 17 dari 27 ekonom, atau sekitar 63%, memperkirakan bahwa BOJ akan mengakhiri kebijakan suku bunga negatif yang telah menetapkan suku bunga deposito jangka pendek Jepang menjadi minus 0,1%, pada akhir tahun depan. Angka ini mengalami peningkatan dari jajak pendapat sebelumnya pada bulan September, yang hanya mencapai 52%, dan bahkan lebih rendah, yaitu 41%, pada bulan Agustus.
Sementara 10 ekonom lainnya memilih pilihan “2025 atau lebih lambat.” Dari 17 ekonom yang memilih tahun 2024, 10 di antaranya mengidentifikasi pertemuan pada tanggal 25-26 April sebagai waktu yang mungkin untuk mengakhiri kebijakan suku bunga negatif. Tiga lainnya memilih Januari, dua memilih Juli, satu memilih Maret, dan satu lagi memilih Juni.
Bank of Japan menjadi satu-satunya bank sentral besar yang tetap melanjutkan kebijakan moneter yang sangat akomodatif di tengah waktu di mana bank sentral lainnya telah dengan tegas menaikkan suku bunga untuk meredam inflasi, dan beberapa pembuat kebijakan masih belum siap untuk menghentikan kebijakan ketat.
Ekonom UBS, Masamichi Adachi, menyatakan keyakinannya bahwa BOJ akan mengakhiri suku bunga negatif pada pertemuan April setelah melihat hasil dari negosiasi gaji musim semi tahun depan. Ia juga mengatakan bahwa tujuan BOJ untuk mencapai target inflasi 2% dengan stabil akan tercapai dalam tahun fiskal 2026.
Selain mengakhiri suku bunga negatif dan pengendalian kurva imbal hasil, enam ekonom mengidentifikasi peningkatan target imbal hasil obligasi pemerintah Jepang jangka 10 tahun – yang saat ini dibatasi oleh operasi pembelian suku bunga tetap – di atas 1,0% sebagai salah satu langkah yang paling mungkin dalam mengurangi kebijakan moneter yang longgar.
Pada bulan Juli, BOJ memodifikasi pengendalian kurva imbal hasil untuk mengizinkan suku bunga jangka panjang naik lebih sejalan dengan inflasi yang lebih tinggi.
Selama pertemuan kebijakan bulan Oktober, BOJ juga diperkirakan akan meningkatkan proyeksi inflasi konsumen inti untuk tahun fiskal yang berakhir Maret 2024 menjadi mendekati 3%, dari proyeksi saat ini sebesar 2,5% yang dibuat pada bulan Juli, menurut sumber-sumber yang dilaporkan oleh Reuters. Meskipun perkiraan median ekonom untuk inflasi konsumen inti pada tahun fiskal 2024 tetap pada 2,0%, 89% ekonom menyatakan bahwa risiko bagi pandangan inflasi mereka lebih mungkin bergerak ke arah yang lebih tinggi.
Sumber: Reuters
Kepoin Trading
Fadhil
